قیمت مس همراه با نرخ سایر فلزات صنعتی پس از اینکه اخیرا آمریکا و چین بر سر کاهش موقت تعرفه‌های واردات توافق کردند، با روندی صعودی همراه شد.

به گزارش پایگاه خبری و تحلیلی «فلزات‌آنلاین» و به نقل از موسسه تحقیقاتی «ING  Research»، قیمت مس از ابتدای سال ۲۰۲۵ با نوساناتی همراه بوده و این نوسان عمدتا به تعرفه‌های واردات وضع شده از سوی ترامپ و وضعیت نامعلوم رشد اقتصادی چین ارتباط داشته است.

علی‌رغم مشکلاتی که در روند تجارت جهانی وجود دارد، قیمت مس از ابتدای سال جاری میلادی تاکنون به دلیل رشد تقاضا برای فلز سرخ، حدود ۹ درصد افزایش را به ثبت رسانده است؛ این در حالی بوده که افزایش حجم تحویل محموله‌های مس از مبدا انبار بورس‌های کالایی به ویژه در اروپا به مقصد ایالات متحده آمریکا، دسترسی به این فلز را در برخی از بازارهای بین‌المللی با محدودیت مواجه کرده است. در نمودار شماره یک، می‌توان نوسان قیمتی تعدادی از فلزات پایه را در برخی از بورس‌های کالایی جهان از ابتدای سال ۲۰۲۵ تا نیمه نخست ماه می ۲۰۲۵ مشاهده کرد.

نمودار ۱٫ نوسان قیمتی تعدای از فلزات پایه را در برخی از بورس‌های کالایی جهان

خوش‌بینی نسبی تحلیلگران به بازار مس

به نظر می‌رسد تعرفه‌های واردات برخی فلزات پایه تولیدی چین در شرایطی که سرعت رشد اقتصاد جهانی افت پیدا کرده و از سوی دیگر پیش‌بینی می‌شود نرخ تورم بالا و بلندمدت در آمریکا حداقل برای مدتی ادامه پیدا کند، کاهش پیدا کرده‌ است. در همین راستا، در ماه آوریل ۲۰۲۵، فلز مس بدترین عملکرد خود را از اواسط سال ۲۰۲۲ تاکنون در بورس‌های کالایی به دلیل کاهش حجم معاملاتی و افت رشد سرعت اقتصادی برخی از کشورهای توسعه یافته به ثبت رساند. از سوی دیگر، سرعت رشد اقتصاد ایالات متحده آمریکا در سه ماهه نخست سال جاری میلادی اندکی کاهش یافت و ظرفیت تولید در برخی از کارخانجات تولیدی چین بیشترین افت را از ماه دسامبر ۲۰۲۳ تاکنون به ثبت رساند.

اخیرا آمریکا و چین بر سر کاهش تعرفه‌های واردات به طور موقت و در یک بازه زمانی ۹۰ روزه از مبدا هر دو کشور توافق کردند. بر همین اساس، مقرر شد تعرفه‌های واردات از مبدا چین از ۱۴۵ درصد به ۳۰ درصد و تعرفه‌های واردات از مبدا آمریکا به ۲۰ درصد کاهش پیدا کند.

این توافق نشان‌دهنده کاهش قابل ‌توجه تنش‌های تجاری میان ایالات متحده آمریکا و چین بوده است. تحلیلگران بر این باورند که اگرچه تنش‌های تجاری میان دو ابرقدرت اقتصاد جهان روندی نزولی به خود گرفته است اما این وضعیت تنها ۹۰ روز دوام خواهد داشت؛ بنابراین با اینکه شرایط در بازار فلزات پایه به ویژه مس اندکی روی ثبات به خود گرفته است اما نمی‌توان با قطعیت در خصوص وضعیت این فلزات پس از پایان دوره ۹۰ روز توافق شده سخن گفت.

اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری ایالات متحده آمریکا در همین رابطه بیان کرد: بعید به نظر می‌رسد تعرفه‌های واردات از مبدا آمریکا به چین در آینده به کمتر از ۱۰ درصد برسد. اخیرا دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا عنوان کرده بود: در صورتی که هر دو کشور پس از پایان دوره ۹۰ روزه نتوانند به توافق برسند، احتمال افزایش تعرفه‌های وارداتی دو از انتظار نخواهد بود.

اگرچه کاهش تعرفه‌های واردات اندکی خوش‌بینی را به بازار کالاها به ویژه فلزات پایه تزریق کرده است اما هنوز ابهامات زیادی چه از لحاظ روند معاملاتی و چه از نظر اقتصادی باقی مانده و مذاکرات میان آمریکا و چین تازه در ابتدای راه قرار دارد. از سوی دیگر، اگرچه کاهش تعرفه‌ها کمتر از حد انتظار بوده اما همچنان قابل ‌توجه به نظر می‌رسد؛ این در حالی بوده که کاهش تعرفه‌ها بر روند روبه‌رشد تجارت جهانی تاثیرگذاری پایین‌تری خواهد داشت و بر روند حجم تقاضای کالاها و میزان مصرف ‌آن‌ها تاثیر بیشتری می‌گذارد.

از آنجایی که شاید تعرفه‌های تجاری، طولانی‌تر شدن روند مذاکرات میان آمریکا و چین و حتی احتمال افزایش تنش‌های تجاری در آینده از جمله عواملی در نظر گرفته شوند که بر بازار فلزات پایه و به طور جزئی‌تر بازار فلز مس تاثیر گذاشته و از اهمیت بالاتری نزد فعالان صنعتی برخوردار باشد، بنابراین تحلیلگران ارزیابی‌های خود را بیشتر بر روی صنایع فلزات پایه و به ویژه مس که اهمیت بسیار بالایی در گذار به انرژی‌های تجدیدپذیر دارند، متمرکز می‌کنند.

کاهش دسترسی به کنسانتره مس در بازار چین

حجم ذخایر مس موجود در انبارهای بورس آتی شانگهای (SHFE) و بورس فلزات لندن (LME) طی دو هفته ابتدایی ماه می ۲۰۲۴ روندی نزولی به خود گرفته است. افزایش حجم صادرات محموله‌های مس از مبدا انبار ذخایر بورس‌های کالایی به مقصد آمریکا به سبب نگرانی از احتمال وضع تعرفه‌های واردات از سوی ترامپ، باعث شده است دسترسی به فلز سرخ در برخی از بازارها با محدودیت همراه شود. قابل ذکر است که روند افزایشی صادرات محموله‌های مسی از مبدا ذخایر انبار این بورس‌ها به آمریکا از اواخر ماه فوریه ۲۰۲۵، درست زمانی که قیمت مس در بورس کالای نیویورک از قیمت فلز سرخ در بورس فلزات لندن پیشی گرفت، آغاز شد. گفتنی است دونالد ترامپ در اواخر ماه فوریه سال جاری میلادی دستور داد تحقیقاتی در خصوص اعمال تعرفه احتمالی بر محموله‌های وارداتی مس آغاز شود و این مسئله را می‌توان به افزایش حجم صادرات این فلز به آمریکا طی دو تا سه ماه گذشته نسبت داد. به نظر می‌رسد حجم صادرات این محموله‌ها به دلیل نگرانی از نرسیدن سر موعد تعیین شده به مقصد به سبب احتمال وضع تعرفه‌های وارداتی با روندی کاهشی همراه شده است.

آمارهای ارائه شده نشان می‌دهد حجم ذخایر مس انبارهای بورس کالای شیکاگو به بیشترین میزان خود از سال ۲۰۱۸ تاکنون رسیده است. همچنین، حجم ذخایر مس در انبارهای بورس آتی شانگهای در ابتدای هفته سوم می ۲۰۲۵ برای اولین بار پس از ماه مارس سال مذکور و پس از پشت سر گذاشتن هفت هفته روند کاهشی افزایش یافت اما براساس ارزیابی‌های فصلی، حجم این ذخایر هنوز در مقایسه با مدت مشابه سال ۲۰۲۲ کمتر است. به علاوه، حجم ذخایر فلز سرخ در بورس فلزات لندن برای چهارمین هفته متوالی کاهش یافت و به پایین‌ترین میزان خود از ماه ژوئن ۲۰۲۵ رسید. در نمودار شماره ۲، حجم ذخایر مس سه بورس آتی شانگهای، بورس فلزات لندن و بورس کالای شیکاگو طی بازه زمانی ماه می ۲۰۲۳ تا ۲۰۲۵ نشان داده شده است.

نمودار ۲٫ مقایسه حجم ذخایر مس در انبارهای سه بورس جهانی

در سمت تقاضا، با وجود رکود بلندمدت در بخش املاک چین، سایر بخش‌های اقتصادی در این کشور روند رو‌به‌رشدی را در تقاضای مس تجربه می‌کنند. در همین رابطه، شرکت با مالکیت دولتی «State Grid Corporation of China » که بزرگ‌ترین ارائه‌دهنده تجهیزات و تاسیسات الکتریکی در جهان به شمار می‌رود، حجم خرید مس مورد نیاز خود را طی سه ماهه نخست سال ۲۰۲۵ در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته میلادی حدود ۲۵ درصد افزایش داد. پیش‌بینی‌های انجام شده همچنان از روند افزایشی در رابطه با مصرف فلز مس در تولید خودروهای الکتریکی، ظرفیت تولید انرژی بادی، کالاهای مصرفی بادوام و ساخت ماشین‌آلات صنعتی حکایت دارد.

افزایش پریمیوم محموله‌های وارداتی مس در انبارهای بندر یانگشان چین

با توجه به محدودیت دسترسی به مس در بازار چین، پریمیوم محموله‌های وارداتی این فلز به بالاترین میزان خود از اواخر سال ۲۰۲۳ رسید. در همین رابطه، پریمیوم محموله‌های مس وارداتی به انبارهای ذخایر بندر یانگشان از پایین‌ترین میزان خود یعنی ۳۵ دلار در هر تن در اواخر ماه فوریه ۲۰۲۵، به بیش از ۱۰۰ دلار در هر تن در نیمه نخست ماه می سال جاری میلادی افزایش پیدا کرده است. در نمودار شماره ۳، میزان پریمیوم محموله‌‎های مسی وارداتی به بندر یانگشان در بازه زمانی ماه اکتبر ۲۰۲۳ تا ماه آوریل ۲۰۲۵ نشان داده شده است.

نمودار ۳٫ پریمیوم محموله‌‎های مسی وارداتی به بندر یانگشان در بازه زمانی اکتبر ۲۰۲۳ تا آوریل ۲۰۲۵

حجم واردات مس به چین صعودی شد

طبق گزارش‌های منتشر شده، حجم واردات کنسانتره مس به چین در ماه آوریل ۲۰۲۵ حدود سه میلیون تن اعلام شد که بالاترین رکود ثبت شده تاکنون محسوب می‌شود. این حجم از واردات کسانتره مس به چین با هدف کاهش محدودیت دسترسی به بازار این فلز در چین انجام شده است.

افزایش حجم واردات کنسانتره مس به چین در ماه آوریل ۲۰۲۵ در مقایسه با مدت مشابه سال ۲۰۲۴، حدود ۲۴ درصد افزایش را تجربه کرده است. این روند افزایش واردات نشان می‌دهد تقاضای مس در بازار چین علی‌رغم تعرفه‌های وضع شده و سرعت کند رشد اقتصادی در این کشور همچنان انعطاف‌پذیری خود را حفظ کرده است. در نمودار شماره ۴ می‌توان حجم واردات کنسانتره و سنگ معدن مس به چین را در بازه زمانی ماه ژوئن ۲۰۲۱ تا ماه فوریه ۲۰۲۵ مشاهده کرد.

نمودار ۴٫ حجم واردات کنسانتره و سنگ معدن مس به چین را در بازه زمانی ژوئن ۲۰۲۱ تا فوریه ۲۰۲۵

با توجه به محدودیت دسترسی به کنسانتره مس در بازارهای بین‌المللی، تعرفه‌های ذوب و فرآوری این ماده اولیه به پایین‌ترین میزان خود طی چند ماه گذشته رسیده است؛ البته که روند کاهشی این تعرفه‌‎های ذوب نه فقط به دلیل محدودیت دسترسی به کنسانتره مس بلکه به سبب افزایش ظرفیت تولید واحدهای ذوب مس در چین اتفاق افتاده است.

طبق ارزیابی‌های انجام شده، انتظار می‌رود میزان کل تولید مس چین در سال جاری میلادی رکورد جدیدی را به ثبت برساند. در همین رابطه در ماه آوریل ۲۰۲۵، علی‌رغم تلاش‌های دولت برای جلوگیری از افزایش ظرفیت تولید مس تصفیه شده در این کشور، ظرفیت تولید این فلز با ۹ درصد افزایش نسبت به مدت مشابه سال ۲۰۲۴، به ۱٫۲۵ میلیون تن رسید.

قابل ذکر است که در اوایل سال جاری میلادی، دولت چین الزاماتی برای راه‌اندازی واحد‌های ذوب مس جدید از جمله محدودیت عرضه مواد اولیه را تعیین کرد. بررسی‌های انجام شده نشان می‌دهد نرخ ظرفیت بهره‌برداری در واحدهای ذوب مس چین در ماه آوریل به بالای ۸۰ درصد رسید. این مسئله نشان می‌دهد تعرفه‌های وضع شده از سوی دولت آمریکا تاکنون بر ظرفیت تولید مس در چین تاثیر اندکی گذاشته است. در ادامه می‌توان تعرفه‌های ذوب کنسانتره مس چین در بازه زمانی ماه مارس ۲۰۲۴ تا ماه آوریل ۲۰۲۵ را در نمودار شماره ۵ مشاهده کرد.

نمودار ۵٫ تعرفه‌های ذوب کنسانتره مس چین در بازه زمانی مارس ۲۰۲۴ تا آوریل ۲۰۲۵

با توجه به کاهش تنش‌های تجاری و تقاضای انعطاف‌پذیر مس در چین، چشم‌انداز روشنی را می‌توان برای بازار این فلز در آینده متصور شد. با این حال، اتخاذ رویکرد محتاطانه از سوی فعالان بازار به دلیل احتمال طولانی شدن روند مذاکرات تجاری چین و آمریکا و همچنین تداوم دیگر چالش‌های روند معاملاتی و تجاری در کنار وضعیت پر ابهام اقتصاد جهانی، اقدامی است که باید در نظر گرفته شود. چالش دیگر اینکه احتمال می‌رود روند ظرفیت نزولی تولید واحد ذوب مس با توجه به تداوم وضعیت محدودیت دسترسی به کنسانتره مس در بازار ادامه پیدا کند.

در پایان پیش‌بینی می‌شود میانگین قیمت مس طی سه ماهه دوم سال ۲۰۲۵، به حدود ۹ هزار و ۳۰۰ دلار در هر تن و میانگین سالانه آن در انتهای سال جاری میلادی به ۹ هزار و ۲۷۷ دلار در هر تن برسد.

انتهای پیام//