طبق جدیدترین نظرسنجی SMM در روز اول آگوست سال جاری، موجودی کاتد مس در مناطق اصلی در سراسر چین تنها ۶۹ هزار و ۴۰۰ تن بود و نسبت به موجودی ۱۵۵ هزار و ۹۰۰ تنی در مدت مشابه سال گذشته، افت شدید ۸۶ هزار و ۵۰۰ تنی را ثبت کرد که این مقدار رکورد کمینه جدیدی طی شش سال گذشته بود.
به گزارش پایگاه خبری و تحلیلی «فلزات آنلاین» و به نقل از موسسه «SMM»، موجودی کاتد مس در ابتدای سال جاری در سطوح پایینی قرار داشت و موجودی انبار بازرگانان چین به ۹۴ هزار و ۹۰۰ تن رسید که این میزان ۱۰۸ هزار و ۹۰۰ تن کمتر از موجودی انبار ۲۰۳ هزار و ۸۰۰ تنی در ابتدای سال ۲۰۲۱ بود. انباشت موجودی کاتد مس پس از سال نوی چین چشمگیر نبود و تنها ۱۲۹ هزار و ۸۰۰ تن افزایش پیدا کرد که این رقم نسبت به رشد ۱۳۸ هزار و ۹۰۰ تنی در سال ۲۰۲۱ و افزایش ۳۶۹ هزار و ۳۰۰ تنی در سال ۲۰۲۰ ناچیز بود. مجموع رشد واردات و صادرات کاتد مس در ماه ژوئن، به ترتیب ۵۸ هزار و ۵۰۰ و ۳۵ هزار و ۴۰۰ تن بود و رشد خالص آن ۲۳ هزار و ۱۰۰ تن گزارش شد. علاوه‌براین، انتظار می‌رود که رشد خالص واردات کاتد مس تا اوایل آگوست تنها ۱۰ هزار تن باشد که این حجم نسبت به مدت مشابه سال‌های گذشته کمتر است.
مجموع افزایش واردات قراضه مس در ماه ژوئن، حدود ۶۰ هزار تن بود. با این وجود، با توجه به افت شدید قیمت مس در دو ماه گذشته، بازرگانان قراضه مس وارداتی و داخلی در ماه‌های جولای و آگوست، تمایلی به فروش محموله‌های خود نداشتند و در نتیجه حجم واقعی فروش این محصولات، کاهش چشمگیری پیدا کرد. این امر در تغییرات نرخ بهره‌برداری اخیر مفتول تولید شده از کاتد و قراضه مشهود است. نرخ بهره‌برداری مفتول از کاتد در بیشتر مواقع در ماه جولای، بیش از ۷۱درصد بود اما نرخ بهره‌برداری مفتول از قراضه در طول این ماه همچنان کاهش داشت و در پایان ماه حدود ۳۶ درصد بود. لازم به ذکر است که فعالان بازار، کاتد مس را به قراضه ترجیح دادند.
تعمیر و نگهداری واحدهای ذوب چین در سال ۲۰۲۲ در ماه‌های می تا جولای انجام شد که این عامل نیز یکی از دلایل کاهش اخیر عرضه کاتد مس در این کشور بوده است. بنابراین توقف افت موجودی کاتد مس چین و بهبود آن چه زمانی خواهد بود؟ موسسه «SMM» بنابر دلایلی که به شرح زیر است، انتظار دارد که رشد موجودی انبار در اواسط ماه آگوست رخ دهد.
اگرچه چهار واحد ذوب چین (با مجموع ظرفیت تولید سالانه یک میلیون و ۱۵۰ هزار تن) تولید را از سر گرفتند اما بازگشت نرخ بهره‌برداری به سطوح عادی پیشین خود طول خواهد کشید. پیش‌بینی می‌شود که این واحدهای ذوب تا روز ۱۰ آگوست با ظرفیت کامل تولید کنند.
طبق آمار، ورود مس وارداتی در اواخر ماه جولای در سطح به نسبت پایینی قرار داشت. با باز شدن پنجره واردات، تعدادی از محموله‌های مس وارداتی از اوایل ماه آگوست ترخیص و وارد بازار چین می‌شود. قراضه مس وارداتی با قیمت پایین نیز در اواسط تا اواخر ماه آگوست ترخیص می‌شود و عرضه محدود قراضه وارداتی بهبود پیدا خواهد کرد. با این وجود، بازار انتظار دارد که تقاضای واحدهای پاییندستی چین در ماه آگوست نسبت به ماه جولای بهبود پیدا کند. به عبارت دیگر، عرضه و تقاضا افزایش خواهد کرد و پیش‌بینی می‌شود که رشد موجودی انبار از اواسط تا اواخر ماه آگوست کند شود.
تداوم افزایش قیمت مس به دلیل کاهش عرضه در چین
به گفته جروم پائول، رئیس فدرال رزرو در یک کنفرانس مطبوعاتی، رشد نرخ بهره در آینده کاهش پیدا خواهد کرد. بنابراین، بازار به این نتیجه رسید که تورم ایالات متحده در ماه ژوئن به اوج خود رسیده است و پس از آن کاهش خواهد یافت. بنابراین ممکن است فدرال رزرو با افت تورم، رشد نرخ بهره در ماه سپتامبر را کاهش دهد. در نتیجه این امر، شاخص دلار آمریکا به سرعت کاهش یافت و بازار سهام آمریکا طی یک روز نزدیک به ۳ درصد رشد پیدا کرد. به طور کلی، معاملات دارایی‌های پرریسک انجام نشد و بازار رونــد صعــودی را در پیــش گرفــت. دفتر سیاسی کمیته مرکزی حزب کمونیست چین جلسه‌ای برگزار کرد که در آن یک روند توسعه اقتصادی پایدار و ایمن را در نیمه دوم سال ۲۰۲۲ ارائــه داد. در پــی اتخــاذ سیاست‌هــای مالــی سخت‌گیرانه و رکود اقتصادی در سطح جهان، دولت چین تلاش زیادی برای تضمین توسعه صنعت املاک و مستغلات خود انجام خواهد داد. زمانی که جهان در نخستین مراحل رکود اقتصادی قرار دارد، تلاشهای چین بسیار حائز اهمیت است. علی‌رغم اتخاذ رویکرد انبساطی فدرال رزرو در کوتاه‌مدت، بازار هنوز نمی‌تواند سیاست‌های فدرال رزرو برای کاهش تورم را همزمان با پیامد توقف رشد اقتصادی، دست کم بگیرد. پیش‌بینی می‌شود که بازار به مجموعهای از آمار مهم مانند شاخص قیمت مصرف‌کننده «CPI» در اوایل ماه آگوست توجه داشته باشد و اینکه آیا فدرال رزرو سیاست‌های انبساطی خود را ادامه می‌دهد یا خیر.
در خصوص عوامل بنیادی، موجودی انبارهای چین به سرعت در حال کاهش بود که این امر به شدت از افزایش قیمت مس حمایت کرد. دلیل اصلی این افت موجودی این بود که با باز شدن پنجره واردات، محموله‌های مس وارداتی به آرامی به بازار چین تزریق نشد و واحدهای ذوب داخلی در حال تعمیر و نگهداری بودند. این امر در حالی است که به دلیل محدودیت عرضه مس بلیستر در برخی از واحدهای ذوب، تولید اندکی کاهش یافت. در مجموع، میزان مصرف در بازار چین چشمگیر نبود اما کاهش اختلاف قیمت بین کاتد و قراضه مس در کوتاه‌مدت، مصرف کاتد مس را تا حدی افزایش داد.
به طور کلی، بهبود جزئی برخی از عوامل در بخش کلان (که روندی نزولی داشتند) و عرضه محدود در چین، محرک‌های مهمی برای رشد قیمت مس هستند. پیش از برگزاری جلسه نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا در ماه سپتامبر و بیستمین کنگره ملی حزب کومونیست چین در نیمه دوم سال ۲۰۲۲، قیمت مس تحت حمایت عوامل بنیادی افزایش بیشتری پیدا خواهد کرد. انتظار می‌رود که قیمت مس برای قرارداد تحویل سپتامبر سال ۲۰۲۲ در بورس شانگهای در هفته منتهی به ۱۲ آگوست بین ۵۹ هزار تا ۶۱ هزار و ۵۰۰ یوان بر تن نوسان داشته باشد و در بورس فلزات لندن نیز بین هفت هزار و ۷۰۰ تا هشت هزار دلار بر تن معامله خواهد شد.
در خصوص بازار فیزیکی، اگرچه نسبت قیمت مس بورس شانگهای به بورس فلزات لندن اندکی بهبود پیدا کرد اما موجودی انبار و قیمت آن همچنان پایین بود. زمانی که موجودی کاتد مس حواله‌ای در بورس شانگهای کمتر از هشت هزار تن بود، بازرگانان قیمتهای خود را در سطوح ثابت حفظ کردند. پیش‌بینی می‌شود که خریداران و فروشندگان بر سر قیمت پیشنهادی به تفاهم نرسند و تمرکز بازار بر نوسانات اختلاف قیمت بین قراردادهای ماه جاری و یک ماهه و تغییر پریمیوم بر اساس نسبت قیمت بورس شانگهای به بورس فلزات لندن باشد. انتظار می‌رود که در هفته جاری، پریمیوم در بازار فیزیکی بین ۲۵۰ تا ۴۰۰یوان بر تن باشد.
