کمبود شدید عرضه در بازار املاک اروپا، منجر به افزایش قابل‌توجه اجاره‌بها به ویژه برای املاک باکیفیت و موقعیت مناسب شده است. این وضعیت، در کنار نوسانات موجود در بازار، فرصت‌های سرمایه‌گذاری جذابی را برای سرمایه‌گذارانی که قادر به تحلیل دقیق شرایط کنونی بازار و پیاده‌سازی استراتژی‌های متناسب با آن هستند، فراهم می‌آورد. علاوه‌براین، با الزامی شدن مقررات سخت‌گیرانه‌تر در زمینه بهینه‌سازی مصرف انرژی در املاک استیجاری، سرمایه‌گذاران نهادی فرصت خواهند داشت تا با نوسازی و بهسازی املاک با راندمان پایین‌تر مطابق با بالاترین استانداردهای موجود، ارزش آن‌ها را افزایش دهند.

به گزارش پایگاه خبری و تحلیلی «فلزات‌آنلاین» و به نقل از شرکت خدمات مالی «Invesco»، انتظار می‌رود پس از اصلاح اخیر بازار، دوره‌ای باثبات در عملکرد سرمایه‌گذاری در املاک رقم بخورد. بازارهای املاک و مستغلات اروپا بین تابستان‌ سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۴ شوک قابل‌توجهی را تجربه کردند. با این حال، وضعیت مطلوب بازار اجاره در بیشتر بخش‌ها همچنان حفظ شده است. این ثبات عمدتا ناشی از تقاضای مداوم و قوی و نیز عرضه محدود در این بخش‌هاست.

افزایش اعتماد به بازار که با شواهدی مانند شاخص (CLI) سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) تایید می‌شود، حاکی از افزایش تقاضا برای املاک باکیفیت است که به نوبه خود، به ثبات یا حتی افزایش اجاره‌بها منجر خواهد شد. در عین حال، لازم به ذکر است که طی دو سال گذشته، رشد اجاره در سطح بازارهای اروپا کمتر از نرخ اصلی تورم بوده است؛ هرچند برخی از املاک ممتاز در مناطق خاص، شاهد افزایش اجاره‌بهایی فراتر از حد انتظار بوده‌اند.

همه‌گیری ویروس کرونا و افزایش تورم جهانی، در کنار افزایش هزینه‌های ساخت‌وساز، از جمله هزینه‌های تامین مالی و عدم اطمینان اقتصادی، عرضه املاک باکیفیت در مکان‌های کلیدی را به شدت محدود کرده است. این عوامل، فعالیت‌های توسعه‌ای را نیز تحت تاثیر قرار داده‌اند. با این وجود، با توجه به پیش‌بینی رشد اقتصادی کمتر اروپا نسبت به ایالات متحده آمریکا و آسیا-اقیانوسیه، فرصت‌های ارزشمندی برای کسب بازده سرمایه‌گذاری از طریق ارائه املاک مدرن به بازارهای با کمبود عرضه فراهم است.

اهمیت روزافزون معیارهای زیست‌محیطی، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) در بازار املاک اروپا، هم برای سرمایه‌گذاران و هم برای مالکان غیرقابل انکار است. به طور خاص، سخت‌گیری بیشتر در الزامات مربوط به گواهی عملکرد انرژی املاک اجاره‌ای، فرصت‌های جذابی را پیش‌روی سرمایه‌گذاران نهادی قرار داده است تا با بازسازی دارایی‌های کم‌بازده بر اساس بالاترین استانداردهای پایداری، از مزایای متعددی بهره‌مند شوند. این مزایا، طبق تحقیقات، شامل افزایش اجاره‌بها، کاهش نرخ واحدهای خالی و در نتیجه، قیمت‌گذاری بالاتر است.

چهار اصل کلیدی برای سال ۲۰۲۵:

1. بازدهی سرمایه‌گذاری در املاک و هزینه‌های تامین مالی، به‌ ویژه نرخ بهره رابطه مستقیمی دارند. افزایش نرخ بهره، مستلزم افزایش بازدهی برای حفظ جذابیت سرمایه‌گذاری است. با این وجود، این تعدیل بازدهی به تنهایی تضمین‌کننده تداوم تمایل سرمایه‌گذاران به این بخش نخواهد بود. پیش‌بینی می‌شود که پس از دوره اخیر اصلاح قیمت‌ها، ثبات نسبی در سطوح بازدهی حاکم شود. این پیش‌بینی مبتنی بر این فرض است که عامل اصلی تعدیل بازدهی‌ها، نه کمبود سرمایه در بازار بلکه انطباق با نرخ‌های بهره جدید بوده است. با این وجود، در صورت وجود ناهماهنگی بین نوع سرمایه‌ای که قصد سرمایه‌گذاری در بازار املاک را دارد و نوع دارایی‌های عرضه شده در بازار، احتمال اصلاح بیشتر قیمت‌ها وجود دارد.
2. حفظ بازدهی ثابت، مستلزم افزایش درآمد است. با این وجود، رکود اقتصادی با برهم زدن توزیع یکنواخت تقاضا در بخش‌های مختلف، این هدف را با چالش مواجه می‌کند. از آنجایی که اعتماد مصرف‌کنندگان همچنان پایین است، اتخاذ رویکردی محتاطانه و پرهیز از سرمایه‌گذاری در صنایعی که به شدت وابسته به هزینه‌های غیرضروری مصرف‌کنندگان هستند، ضروری به نظر می‌رسد.
3. نوسانات بازار، منشا ظهور فرصت‌ها هستند. مطالعات تاریخی نشان می‌دهند که بالاترین بازدهی‌های سرمایه‌گذاری معمولا در دوره‌های پس از اصلاحات بازار به دست آمده‌اند. بنابراین، انتظار می‌رود در شرایط فعلی بازار نیز فرصت‌های مستمری برای سرمایه‌گذارانی که با اطمینان و بر اساس استراتژی‌های مدون خود عمل می‌کنند، وجود داشته باشد.
4. فشارهای قانونی فزاینده در حوزه پایداری، هم تهدید و هم فرصت‌هایی را برای بازار املاک رقم می‌زند. از یک سو، این مقررات با افزایش تقاضا برای فضاهای با بهره‌وری انرژی و پایدار و هم‌زمان محدود کردن عرضه، شرایطی را ایجاد می‌کنند که ریسک بلااستفاده ماندن املاک فاقد استانداردهای لازم در میان‌مدت تشدید می‌شود. از سوی دیگر، همین شرایط فرصت‌های جذابی را برای خرید و نوسازی این املاک با قیمت‌های مناسب، به‌ ویژه از مالکان متاثر از افزایش بدهی ایجاد می‌کند.

انتهای پیام//