فلز گران‌بهای طلا با افزایش حدود ۲۷ درصدی ناشی از تسهیل پولی ایالات‌ متحده آمریکا، ریسک‌های ژئوپلیتیکی پایدار و موج خرید بانک‌های مرکزی، به سمت یکی از بزرگ‌ترین دستاوردهای سالانه خود در این قرن پیش می‌رود و به نظر بزرگ‌ترین رشد خود طی ۱۴ سال اخیر را ثبت خواهد کرد.

به گزارش پایگاه خبری و تحلیلی «فلزات‌آنلاین» و به نقل از وب‌سایت «mining.com»، در سال ۲۰۲۴، قیمت طلا رشد خیره‌کننده معادل ۲۶.۹ درصد را به ثبت رساند. این میزان که اندکی از رشد حبابی ۲۶.۶ درصدی شاخص «S&P 500» نیز بیشتر است، در حالی رقم خورده که توجه سرمایه‌گذاران بازار بورس ایالات متحده آمریکا را به خود جلب نکرده است. عملکرد قیمت طلا در سال ۲۰۲۴ با ثبت ۴۱ رکورد جدید در قیمت پایانی، واقعا چشمگیر و از چندین جنبه کاملا بی‌سابقه بوده است.

اگرچه یک اصلاح قیمتی دیر یا زود رخ خواهد داد اما چشم‌انداز طلا همچنان صعودی است. دلیل اصلی آن نیز فعالان بازار بورس ایالات متحده آمریکا هستند که بزرگ‌ترین حجم سرمایه در جهان را در اختیار دارند و هنوز به این روند صعودی ملحق نشده‌اند. به‌ علاوه، در دو دوره صعودی مشابه در سال ۲۰۲۰، موجودی طلای «GLD» و «IAU» به‌ طور متوسط ۳۲.۹ درصد معادل ۳۸۷.۴ تن افزایش یافت؛ در حالی که از ابتدای روند فعلی، این موجودی‌ها ۰.۹ درصد معادل ۱۱.۴ تن کاهش یافته است.

اگر سرمایه‌گذاران بازار بورس ایالات متحده آمریکا در سال ۲۰۲۵ خرید قابل‌توجهی از سهام‌های «GLD» و «IAU» انجام دهند و منجر به افزایش بیش از ۴۰۰ تن موجودی طلای این صندوق‌ها شوند، قیمت طلا به‌ شدت افزایش خواهد یافت. با توجه به اینکه میزان سرمایه‌گذاری فعلی آن‌ها در طلا تقریبا صفر است، تحقق این امر چندان بعید به‌ نظر نمی‌رسد. در واقع، برای ارزیابی احتمال این امر می‌توان از یک راه‌حل ساده استفاده کرد؛ تقسیم ارزش کل طلای موجود در «GLD» و «IAU» بر ارزش کل بازار سهام «S&P 500» که اواسط هفته پایانی ۲۰۲۴، حدود ۵۴ هزار و ۱۳۱ دلار بود.

با این‌ حال، ارزش هزار و ۲۶۵.۵ تن طلای موجود در انبار این صندوق‌های قابل معامله، کمتر از ۱۰۷ میلیارد دلار است که نشان می‌دهد سهم طلا در سبد سرمایه‌گذاری فعالان بازار بورس ایالات متحده آمریکا کمتر از ۰.۲ درصد است. این وضعیت احتمالا با ترکیدن حباب سهام شرکت‌های هوش مصنوعی و توجه سرمایه‌گذاران به تنوع پرتفوهای خود تغییر خواهد کرد. اگر آن‌ها ۰٫۵، یک یا ۲ درصد از سرمایه خود را به طلا اختصاص دهند، روند صعودی قیمت طلا به‌ شدت تقویت خواهد شد. در گذشته، اختصاص ۵ تا ۱۰ درصد از سرمایه به طلا امری معمول به شمار می‌رفت.

از سرگیری روند نزولی ارزش دلار آمریکا در سال ۲۰۲۵ نیز عامل مثبتی برای طلا خواهد بود. رالی اخیر شاخص دلار، ناشی از انتظارات کاهش تدریجی نرخ بهره توسط فدرال رزرو، با انتشار داده‌های مهم اقتصادی تغییر خواهد کرد و کاهش ارزش دلار، تقاضا برای معاملات آتی طلا را افزایش خواهد داد. همچنین، تحولات ژئوپلیتیکی احتمالا به افزایش قیمت طلا کمک خواهد کرد.

اگر تعرفه‌های سخت‌گیرانه دونالد ترامپ اعمال شوند، سایر کشورها از جمله چین اقداماتی تلافی‌جویانه انجام خواهند داد. این اقدامات احتمالا شامل فروش اوراق قرضه خزانه‌داری و دلار آمریکا و انتقال بخشی از این منابع به بازار طلا خواهد بود که موجب تضعیف بیشتر ارزش دلار می‌شود. هرچه قیمت طلا بالاتر رود، اعتبار بین‌المللی دلار آمریکا بیشتر آسیب خواهد دید و واشنگتن را برای کاهش هزینه‌های افسارگسیخته دولتی تحت فشار قرار خواهد داد.

با توجه به اینکه ارزش طلا در سطوحی بالاتر از سال‌های گذشته باقی خواهد ماند، سهام شرکت‌های معدنی فعال در حوزه طلا، فرصت سرمایه‌گذاری جذابی را ارائه می‌دهند. سهام این شرکت‌ها که از روند صعودی طلا در سال ۲۰۲۴ عقب مانده‌اند، پتانسیل رشد قابل‌توجهی دارند. شرکت‌های کوچک، متوسط و نوپای فعال در این حوزه که از نظر بنیادی قوی‌تر هستند، در حال حاضر نیز از سودهای کلان، با رشد دو رقمی و حتی سه رقمی نسبت به سال ۲۰۲۳ بهره می‌برند که بالاترین سودهای کسب‌ شده در تاریخ فعالیت آن‌ها محسوب می‌شود.

به‌طرز شگفت‌آوری، ارزش سهام صندوق قابل معامله «GDX» که عملکرد سهام شرکت‌های معدنی طلا را دنبال می‌کند، در سال ۲۰۲۴ تنها ۱۰.۸ درصد افزایش یافت که بسیار کمتر از رشد ۲۶.۹ درصدی قیمت طلا است. به‌ طور معمول، سهام شرکت‌های معدنی طلا دو تا سه برابر بیشتر از قیمت طلا رشد می‌کنند. این بدان معناست که در یک روند صعودی ۵۳ درصدی قیمت طلا، ارزش سهام «GDX» باید بین ۱۰۶ تا ۱۵۹ درصد رشد داشته باشد.

در نهایت، طلا سالی واقعا شگفت‌انگیز را پشت سر گذاشت. این فلز گران‌بها با یک جهش بزرگ و ثبت رکوردهای متعدد، روندی صعودی و کم‌سابقه‌ای را در سال ۲۰۲۴ تجربه کرد. نکته جالب اینجاست که این دستاوردها علی‌رغم چندین چالش مهم به دست آمد که از جمله آن‌ها می‌توان به بی‌توجهی سرمایه‌گذاران بازار بورس ایالات متحده آمریکا، مواجهه با چندین دوره بیش‌خرید خطرناک، خریدهای سنگین سفته‌بازان در معاملات آتی طلا و همچنین افزایش قابل‌توجه ارزش دلار اشاره کرد.

علی‌رغم اینکه هر یک از این عوامل می‌توانست روند صعودی طلا را متوقف کند، تقاضای جهانی از سوی چین، بانک‌های مرکزی و هند مانع از این اتفاق شد. بر همین اساس انتظار می‌رود این تقاضا در سال ۲۰۲۵ نیز ادامه داشته باشد و بازگشت احتمالی سرمایه‌گذاران آمریکایی، صعود بیشتر قیمت طلا را رقم بزند. در این میان، سهام شرکت‌های معدنی طلا احتمالا بیشترین بهره را خواهند برد؛ چراکه ارزش آن‌ها نیز از روند صعودی قیمت طلا عقب مانده است.

سرمایه‌گذاران برای سال ۲۰۲۵،  بر عدم اطمینان در مورد سیاست پولی ایالات‌ متحده آمریکا، مشکلات احتمالی از ریاست جمهوری ترامپ و تلاش‌های چین برای احیای رشد متمرکز هستند. لازم به ذکر است که قیمت طلا در آخرین جلسه معاملاتی سال ۲۰۲۴، عمدتا بدون تغییر باقی ماند زیرا معامله‌گران در آستانه انتشار اطلاعات کلیدی اقتصادی آتی از انجام معاملات مهم اجتناب کردند.

فعالان بازار با کاتالیزورهای جدید در پیش رو از جمله گزارش های اقتصادی هفته آینده ایالات‌ متحده آمریکا، به دنبال نشانه‌هایی هستند که می‌تواند چشم‌انداز نرخ بهره فدرال رزرو برای سال ۲۰۲۵ و همچنین سیاست‌های دونالد ترامپ، رئیس جمهور این کشور را شکل دهد.

طلا با افزایش حدود ۲۷ درصدی ناشی از تسهیل پولی ایالات‌ متحده آمریکا، ریسک‌های ژئوپلیتیکی پایدار و موج خرید بانک‌های مرکزی، به سمت یکی از بزرگ‌ترین دستاوردهای سالانه خود در این قرن پیش می‌رود و به نظر بزرگ‌ترین رشد خود طی ۱۴ سال اخیر را ثبت خواهد کرد.

انتهای پیام//